为何美国单边关税方针是作法自毙？提价、裁人，说明晰什么？
当地时刻4月2日，美国宣告对全球交易同伴施行所谓“对等关税”。
这一单边主义交易方针引发广泛忧虑与批判，乃至在美国全国多地引发大规模反对活动。近来，“对等关税”方针的“核算公式”发表。
依据美国媒体的解读，这个看似杂乱的公式，在实践的操作层面“极端粗糙和简化”。便是用美国对各交易同伴在2024年的逆差额，除以美国的进口总额，再把所得数值除以二，就得出了所谓的“对等关税”税率。
1. 交易逆差除以出口总额再打半数的税率测算方法，经济学家怎么看？
对外经济交易大学教授 崔凡：
诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼，最近就这个问题写了一篇文章，对特朗普政府的核算方法和决议计划机制的点评是“凶恶的愚笨”。
世界威望的经济学家也不认可这个核算方法，是因为世界交易在微观经济中心，是一个由各种变量、各种事物遍及联络的经济现象。关税改变后，汇率、劳动力商场等要素都会呈现各种改变。这种过于简略、机械的核算存在很大疏忽，对整个经济的损伤也很大。
关于“对等关税”方针，有美国研讨机构给出点评：“毫无意义”。
美国智库“税务基金会”预算，在不考虑其他国家和地区反制的情况下，美国“对等关税”方针将导致美国个人税后收入削减，普通家庭税负添加。
2. “对等关税”方针对美国经济影响怎么？
对外经济交易大学教授 崔凡：
首要体现在价格上涨、通货膨胀。美国在“对等关税”开端施行之前，现已保持比较高的通胀率，所以这也导致了美联储迟迟不敢降息。在这种情况下，再继续加征如此大幅的关税，必定会对美国物价上涨有直接影响。
不同的家庭受的影响不一样，日常消费品价格上涨对殷实阶级影响不大，但中低收入集体影响则非常大。
特朗普加征关税的一起，还说往后要降国内的企业所得税。美国的智库研讨显现，美国对外加税、对内减税的方针落地后，美国最殷实的阶级是获益的，但绝大部分人群是受损的，而且低收入人群的受损的程度相对更大。
再来看详细职业。美国对进口轿车加征25%关税的方针现已正式收效。
白宫宣称，轿车关税将给美国带来每年超越1000亿美元收入，补偿财务预算赤字，并提振美国轿车制作业。可是，许多业内人士却以为，高关税只会让更多美国人买不起车，让美国轿车职业失掉竞争力。
例如美国闻名经济学家拉弗正告，加征25%的轿车关税或许会导致每辆轿车的制作本钱添加超越4700美元。美国银行的剖析陈述则以为，关税或许让美国轿车销量下降300万辆，相当于上一年总销量的近五分之一。
3. 对进口轿车加征关税，为什么会让美国造车本钱上升，轿车产量下降？
对外经济交易大学教授 崔凡：
这次加征关税是对轿车零部件遍及征收，等于是给了一个月的时刻，让轿车整车的企业赶紧收购一批零部件、原材料。很快这些零部件的价格就会上涨。
轿车是一个全球价值链出产的产品。整车是调集了不同的当地出产的零部件，用一个最有功率的方法拼装起来，这样才有竞争力。现在建立了这一套关税的壁垒今后，是把美国轿车制作业跟世界上其他当地的轿车制作业阻隔起来。长时间如此，美国轿车制作业全体竞争力必定会下降。
来看两个轿车产业界现已产生的对美国关税方针的回应。第一条音讯来自英国轿车制作商捷豹路虎，关键词是“暂停对美出口”和在美国“提价”。
英国媒体报道称，捷豹路虎正在考虑怎么应对特朗普加征关税带来的本钱上涨，并决议从4月7日起暂停对美国出口轿车一个月。而且，正在考虑采纳进步在美价格、降低本钱以及转向其他商场等办法，应对关税带来的冲击。
第二条音讯来自闻名跨国车企斯特兰蒂斯，关键词是“在美裁人”，和在墨西哥加拿大“停产”。
斯特兰蒂斯表明，受美国进口轿车关税方针影响，该公司决议裁撤其五家美国工厂的900名职工，并暂停加拿大和墨西哥的两家装配厂出产事务。据介绍，遭到裁人的美国工厂为动力总成和冲压零部件厂，是为在加拿大和墨西哥的两家装配厂出产零配件。
4. 跨国车企在美国产品提价、工厂裁人，阐明晰什么？
对外经济交易大学教授 崔凡：
阐明这些企业收购零部件及许多其他本钱都要上升。比方，物价上涨了后，劳动力本钱（薪酬）也得往上涨。且类似钢铝在内的许多原材料，关税现已加上去了。在这样的情况下，企业很难消化本钱的上涨。要么轿车价格要上涨，要么出产就要萎缩，那就要裁人。所以，这也的确反映出关税很难有正面作用。
依照美国政府的“官方”说法，在美国出产的轿车和零部件将不会被纳税，而且特朗普自己曾揭露表态，轿车关税对美国轿车企业特斯拉将或许是“利好”。
不过，作为特朗普的“身边人”，特斯拉首席执行官马斯克不只此前揭露表态“特斯拉也受关税影响”。4月5日，他还在交际媒体挖苦特朗普的交易和制作业高级顾问纳瓦罗“过于自傲”。
5. 马斯克在关税问题上的态度怎么看？
对外经济交易大学教授 崔凡：
首要，马斯克是一个全球出资的企业家。特朗普的系列方针或许在某一些方面跟马斯克的理念符合，但在全球化这些问题上，很或许两边有必定差异和不合。
能够看到特朗普的执政团队，有的代表金融资本的利益，有的代表产业资本的利益，有必定的差异，这个团队不是“铁板一块”。
马斯克倾向于关税不要加得太高，乃至最近又提出来期望跟欧洲谈自由交易区。我个人以为这些观念在当下很难被特朗普执政团队接收。
白宫单边关税的方针取向，近来也引发美联储以及多家研讨机构对美国微观经济走势的忧虑。
4月4日，美联储主席鲍威尔表明，美国总统特朗普的关税方针或许导致失业率上升，并或许导致通胀上升和经济增加放缓。
美国穆迪剖析公司首席经济学家马克·赞迪近来也表明，假如美国全面继续施行其关税方针，即便美国经济不堕入惨淡，也即将接受严峻的阑珊。
6. 怎么点评关税方针与美国经济微观走势之间的相关？
对外经济交易大学教授 崔凡：
短期内，关税方针导致物价上涨或推动通胀。这会使得许多企业本钱上升，或许导致一些企业破产，又构成一种本钱推动型的通货膨胀。类似于70年代初石油价格上涨的通货膨胀，后边又会带来阻滞，这就构成了惨淡或许构成滞胀。
尽管现在美国国内微观经济主要矛盾是物价通货膨胀，但再往后走，也或许会进入惨淡、阑珊。美国国内许多剖析以为，美国经济阑珊的或许性正不断上升。
来历：总台举世资讯播送
（来历：央视新闻）
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在环保主义者、国防方针鹰派人士和强硬保守派斥责相关退让行动之际，美国白宫和共和党国会领导人正赶紧游说活动，以保证一项避免美国违约的协议取得赞同。
一位民主党官员说，总统拜登亲身呼吁议员们支撑这项协议，而内阁成员和白宫高档作业人员现已在当地时刻周一清晨致电至少60名众议院民主党人。
拜登当日对记者说：
“我从来没有说过我对国会即将做的作业有决心，但我感觉非常好。我现已和一些成员谈过了。比方麦康奈尔（参议院少数党首领）。我问了很多人，并感觉发展杰出。”
拜登和共和党众议院议长麦卡锡都表明信任他们会取得必要的选票，现在两党的温文派和务实派的重量级议员也作出了开始的支撑性表态。
温文派表明支撑 但还有一名要害人物未表态
债款上限协议为到2025年的联邦开销拟定了道路，并将暂停债款上限至2025年1月1日，这可能会将另一场关于联邦政府告贷授权的奋斗推延到2025年中期。作为对共和党人的退让，民主党人赞同约束未来两年的联邦开支。
为了压服党内议员，白宫声称，该协议仅将在10年内减少约1万亿美元的开销，而共和党辩称，开销减少是这一数字的两倍。
周一，美国股指期货小幅上涨，10年期国债期货上涨，在美国将避免违约的达观心情影响下，隐含收益率下降。
共和党温文派首领、犹他州共和党参议员罗姆尼（Mitt Romney）周一在推特上宣告声明说，他将支撑这项协议，因其可以避免违约“和随后的金融溃散”，并约束开销。
由温文派众议院民主党人组成的重要集体——新民主党联盟领导团队也支撑该协议，新罕布什尔州主席安妮·库斯特（Annie Kuster）表明，这将避免“经济溃散”，一起“避免减少要害项目的开销”。
但到周一正午，众议院少数党首领哈基姆·杰弗瑞斯（Hakeem Jeffries）没有宣告任何揭露声明表明支撑。杰弗瑞斯的党团会议存在规划巨大且不受控的前进派。
拜登说，他不确定自己是否能压服前进人士支撑该法案，并且他还没有与华盛顿州民主党前进党团主席普拉米拉·贾亚帕尔（Pramila Jayapal）谈过话。拜登说：
“答案是我不知道。我与贾亚帕尔的联系很好。但我还没有时机和她攀谈。”
在美国可能在6月5日违约并引发灾难性结果之前，国会只要一周的时刻经过债款上限协议。
麦卡锡上星期日表明，他估计大多数共和党人会投票支撑新法案，并辩称这是操控联邦开销的“革新性”行动，虽然“或许它并不能满意每个人的希望”。
由于麦卡锡许诺恪守给立法者72小时的时刻来检查法案的规矩，众议院至少要比及周三才干进行投票。参议院民主党首领查克·舒默（Chuck Schumer）则告知参议员，假如对立者建议“程序性阻遏议事” 以推延投票，他们将准备好在周末作业。
债款上限协议通关之旅或复杂化？对立定见层出不穷
在债款上限协议闯关国会的征途中，程序性规矩或是最大的阻挠。据CNN报导，美国众议院规矩委员会共和党成员Chip Roy以为，1月份，麦卡锡达到了一项握手协议，即有必要让众议院规矩委员会的一切9名共和党人都赞同推动立法，不然法案就不能交由众议院全体成员审议并进行表决，这可能会使商洽人员本周经过进步美国债款上限法案的尽力复杂化。
Roy表明，该协议将使债款上限法案注定失利，由于他和另一位共和党保守派委员会成员正试图阻挠该法案的推动。Roy提示道，规矩委员会清晰表明，假如没有至少7名共和党人的投票，任何作业都无法经过。并且委员会不允许在没有共和党人共同（9名）投票的情况下将方案送往众议院进行争辩和表决。资深共和党消息人士供认，需求7名共和党委员会成员赞同才干向前推动立法，但他们坚决否定需求9名共和党成员都赞同才干推动的说法。
共和党总统提名人罗恩·德桑蒂斯（Ron DeSantis）周一上午在电视节目中批评了最新达到的债款上限协议。“咱们的国家仍将濒临破产”，他说，并对赞同“巨额开销”的协议表明鄙视。
前总统特朗普是德桑蒂斯在共和党2024年总统提名人提名中的竞争对手，他自该协议宣告以来还没有揭露评论过，此前曾敦促共和党国会领导人冒着违约的危险也不要退让。
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众议院自然资源委员会高档民主党代表劳尔·格里哈尔瓦（Raul Grijalva）表明，该协议“为污染者供给了保护伞，不可避免地使本已无法承受的现状恶化”。
一名共和党国会帮手表明，该党对国防方针持鹰派态度的人士也正在酝酿不满心情。
南卡罗来纳州参议员林赛·格雷厄姆（Lindsey Graham）上星期日斥责该协议中国防开支添加3.3%是不行的，因其低于现在5%的年通胀率。格雷厄姆说，“低于通胀率的开销并没有为戎行供给充沛的资金”。
该协议为2024财年设定8860亿美元的安全开销上限和7040亿美元的非安全国内开销上限，并在2025财年别离添加到8950亿美元和7110亿美元。
白宫表明，经过预算调整，2024财年，不包括退伍军人福利在内的非国防可自由支配开销总额将为6370亿美元，仅比当时水平低10亿美元。 但共和党表明，这个数字将是5830亿美元，降幅要大得多。
拜登说，军方将可以取得所需的尽可能多的资金。他说，“明显，假如的确需求额定的资金，我毫不置疑咱们可以得到这笔资金，由于咱们将共同尽力。”
“难啃的骨头”在后头！美债款上限协议可能在众议院就被拦下？
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近期，许多要素引发避险情绪高涨，全球资本商场体现震动，稳健型财物遭到资金喜爱，黄金和银行两大主题ETF二级商场价格屡创前史新高。
两大主题ETF价格创前史新高
除掉本年上市的ETF，到4月18日，博时黄金ETF、华宝中证银行ETF和汇添富中证银行ETF等23只触及黄金和银行主题ETF收盘价格创前史新高。
4月18日，银行板块再度走强，四大行股价盘中均再创前史新高。近10只银行主题ETF二级商场收盘价格均同步创下前史新高。
以华宝中证银行ETF为例，4月18日的二级商场收盘价格上涨0.98%，日线完成9连阳。该ETF被迫盯梢中证银行指数，成份股包括A股42家上市银行，被以为是盯梢银行板块全体行情的高效出资东西。该ETF近三成仓位布局工商银行、农业银行、交通银行等国有大行，可捕捉“高股息”主题时机；约七成仓位聚集招商银行、兴业银行、江苏银行等高成长性股份行、城商行、农商行。
二级商场价格屡创新高的还有黄金主题ETF。目前国内黄金主题ETF首要分为盯梢黄金现货合约的产品ETF和盯梢黄金概念股的股票ETF。
2025年以来，黄金现货价格继续上涨，黄金主题ETF都有27%以上涨幅，收盘价屡次创前史新高。
资金涌入稳健财物
当时商场不确定性上升，银行和黄金主题ETF本年以来备受资金注重。
稳健运营置信度相对较高的银行板块凭仗轻视值、高股息的两层特点成为A股上市公司中别出心裁的存在。
无论是自动权益基金仍是被迫式基金，对银行板块的注重程度均有提高。
目前国内规划最大的银行主题ETF是华宝基金旗下的银行ETF，最新规划是79.97亿元，大幅抢先规划排名第二的天弘中证银行ETF，后者最新规划为38.68亿元。华宝中证银行ETF也是本年资金最喜爱的银行主题ETF，共录得1.86亿元资金净流入。
除了被迫式基金外，自动权益基金也在加大银行板块布局。
银河证券的研报显现，2024年四季度，自动权益基金持有银行股持仓总市值为555.84亿元，环比添加22.87%；持仓占比为3.95%，环比上升1.16个百分点。
黄金是重要避险财物，在充溢不确定性的环境中可以赢得更多资金的注重。近期，境内外黄金ETF均取得显着的资金净流入。
国内黄金主题ETF规划最大的是华安黄金ETF，最新规划为592亿元，紧随其后的有博时黄金ETF和易方达黄金ETF，最新规划别离为260.81亿元和240.5亿元。
黄金主题ETF近年来继续遭到资金净流入。华安黄金ETF、国泰黄金ETF、易方达黄金ETF和博时黄金ETF本年别离获资金净流入209.14亿元、75.6亿元、67.7亿元和65.12亿元。其间华安黄金ETF已接连2年获百亿级资金净流入。
ETF财物装备优势凸显
在全球资本商场震动之际，银行和黄金两大主题ETF价格屡创新高，显示ETF作为财物装备东西的优势。
华宝中证银行ETF基金司理胡洁以为，从全年经济社会发展整体要求和政策来看，稳增加导向不变，财政政策连续发力，有助于安稳商场预期，货币政策层面愈加注重存量结构的调整和优化，防备化解危险力度不减，整体利好银行运营环境优化，对基本面构成支撑。此外，银行业的基本面相对稳健，一起具有股息率高而安稳，估值较低的特征。
黄金在此轮全球性的危机中也体现出其作为重要财物装备东西的优势。华安基金以为，一是由于股市跌落引发危险偏好大幅下行，避险情绪高涨；二是为对立美元信用危险，全球央行购金逻辑将长时间继续，是推进金价不断新高的源动力；三是美联储年内降息预期提高至90个基点左右，利好不生息财物黄金。
部分组织提示，黄金现货价格近期涨幅较大，需注意短期获利了断资金引发的价格回调危险。
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